内部收益率回报倍数应用及计算方法

内部收益率（IRR）是衡量投资项目盈利能力的一个重要指标。它表示使项目净现值（NPV）为零的折现率。换句话说，IRR是投资者在不考虑时间价值的情况下，预期从投资项目中获得的年化收益率。当IRR高于投资者的预期收益率时，这个项目通常被认为是有吸引力的。

回报倍数是指投资者从投资项目中获得的收益与其投资成本之间的比率。回报倍数可以用来衡量投资者在特定时间内从投资项目中获得的回报水平。回报倍数越高，投资项目的盈利能力越强。

案例介绍

假设某投资者购买了一家公司的股权，投资金额为100万元。预计在未来5年内，该投资将分别产生25万元、30万元、35万元、40万元和45万元的现金流。

为了计算IRR和回报倍数，我们需要先计算项目的净现值（NPV）。NPV的计算公式为：NPV = ∑(CI/(1+r)^t) - I，其中CI为现金流，r为折现率，t为时间。

首先，我们需要确定一个合适的折现率。通常，投资者可以参考市场利率、公司加权平均资本成本（WACC）等来设定折现率。在这个例子中，我们假设投资者设定的折现率为10%。

年份 现金流（万元） 折现后现金流 1 25 22.73 2 30 24.79 3 35 22.09 4 40 19.05 5 45 16.65

计算NPV：NPV = (22.73 + 24.79 + 22.09 + 19.05 + 16.65) - 100 = 103.31 - 100 = 3.31万元。

由于NPV大于0，说明投资者在这个项目中获得了正回报。接下来我们计算IRR。这里我们采用内部收益率计算器或者试错法来确定IRR。在这个例子中，IRR大约为18%。

投资者的回报倍数可以通过以下公式计算：回报倍数 = 累计现金流 / 投资成本。在这个例子中，回报倍数 = (25 + 30 + 35 + 40 + 45) / 100 = 2.75。

通过这个案例，我们可以看到如何利用IRR和回报倍数来评估投资项目的盈利能力。投资者可以根据这些指标来确定是否进行投资，以及如何制定投资策略。